广发海外策略:港股处于“可为期” 继续加大配置




摘要

港股处于“期间”并继续增加配置。从中期来看,我们继续看好香港中国股市带来的市场机会,即“稳定的盈利和不断上升的估值”。在行业配置方面,中期关注“确定性”主线将在短期内维持高股息股息支付股票,关注一些超卖和被低估的行业的反弹机会,如中国金融业股票,汽车,澳门博彩,房地产等。

香港股市策略周:如果美股下跌,港股可以“脱钩”吗?

随着美国股市再次接近历史高位,一些投资者开始担心回调风险。但美国股市的下跌将不可避免地导致港股出现调整?此问题基于历史数据来分析此问题。

美国股市的估值已经扩大,但风险仍然存在:价格下跌,滞胀和贸易冲击。压制因素包括:1)长期利率过高价格松动预期; 2)核心CPI超市预期,油价等外生冲击仍需警惕; 3)如果交易模式恶化,或产生“负面反馈”。

当“美股下跌,港股不跌”时,主要资产的表现:1)美元指数“涨跌跌落”; 2)美国债券收益率大多下降; 3)VIX和恒指波动上行,但港股正在上涨; 4)港元汇率影响小,人民币汇率相对稳定,或反映在美元升值上。

如果美股下跌,港股必然会跟随吗?当美元疲软,美元债券利率走强,人民币汇率走强,跨境资金仍有望在美股下跌时买入港股,使港股估值稳中有升波动性上升;因为港股的基本面更依赖中国。如果每股盈利增长有上升趋势,那么经济的“在岸”因素可能会导致港股与美国股市“脱钩”。

市场策略:香港股市处于“周期性”阶段,继续加大配股力度。中期来看,我们仍然看好香港股市带来的市场机遇,即“稳定的收益和不断上涨的估值”。在板块配置方面,中期关注“确定性”主线,短期内将维持高派息个股,关注中国金融股、汽车等部分超卖低估板块的反弹机会,澳门博彩、房地产等。

(文章来源:广发香港股票战略)

(编辑:DF064)